沦为币安IEO弃子？剖析TUSD脱锚的背后
本周开始市值前五大稳定币 TUSD(TrueUSD)开始出现脱锚趋势，价格逐渐偏离 1 美元的锚定价值，并在今日一度跌破 0.97 美元，目前已回升至 0.9878 USDT。对于稳定币来说这样的波动值得深入关注和谨慎应对，可能会引发一系列连锁反应，引发市场恐慌和加剧市场动荡。
TUSD 脱锚，背后原因几何?
TUSD 脱锚有迹可循。币安在最新两期的新币挖矿暂停支持 TUSD 后，TUSD 应声下跌。过去 24 小时，币安上 TUSD/USDT 交易对净流出 1.7 亿美元，5 日主力净流出 2.8 亿美元。其次是 FDUSD 的市场份额夺取。在 2023 年 7 月下旬，币安有了稳定币新宠 FDUSD(First Digital USD)，FDUSD 由香港实体 FD121 Limited 于 2023 年 6 月发行。自此，FDUSD 开始抢占 TUSD 等稳定币市场份额，在 FDUSD 推出半年后的今天，市值(21 亿美元)已超越 TUSD，成为第四大稳定币。
当前 TUSD 逾 19 亿原生流通量中，约 77%(14.86 亿)位于 Tron 上，约 20%(3.92 亿)位于以太坊上。而在 Tron 中前五大 TUSD 持有地址就有三个币安钱包地址，光这三个地址持有的 TUSD 总流通量就接近 13 亿，占据 TUSD 总原生流通量的约 68%，第三大地址为疑似孙宇晨地址。而在币安于 1 月 1 日更新的储备金证明中，TUSD 储备率为 110.27%，客户净余额为 18.76 亿，币安净余额为 20.68 亿。币安对 TUSD 态度的重要性不言而喻。
也有推特用户将 Poloniex 在 12 月份遭到的逾 1 亿枚美元黑客攻击视为造成 TUSD 市场不稳定的一个驱动因素之一，不过从时间维度来看，这一观点的支撑力并不够强或者影响较小。
TrueUSD：波动为正常市场动态和流动性调整
在此情况下，1 月 16 日，TrueUSD 宣布会计师事务所 MooreHK 将为 TUSD 提供每日鉴证服务，提供 TUSD 储备状况及其储备明细的透明度。根据最新的储备金鉴证报告，截至 1 月 17 日 4:30，TUSD 抵押率为 101%，在以太坊、Tron、Avalanche、BNB Chain、 BNB Smart Chain 上的发行和流通量逾 19 亿枚(具体为 1,911,764,530.34)，储备金账户中的总资产价值为 1,933,973,826.93 美元。
其中，根据该报告，账户中持有的以美元计价的抵押品是 Techteryx 在一家香港存款机构、一家瑞士存款机构和多家巴哈马存款机构为 TrueUSD 代币持有者的利益而在协议中约定的账户中持有的总余额。具体公司名称并未披露。有趣的是，TUSD 储备金账户资产中有逾 5 亿美元托管与 Dirst Digital Trust Limited，而后者正好是 FDUSD 背后的主体。
TrueUSD 也在刚刚回应称，定期证明正在进行中。最近币安新币挖矿的调整带来了短期套利机会。这些被认为是市场动态和流动性调整的正常现象。此外，涉及全球多家银行的 TUSD 兑换渠道也在顺利运作。TrueUSD 致力于进一步扩大与币安的合作。此外，TUSD 铸币和赎回服务始终可通过 tusd.io 访问。
此外，TUSD 在 Tron 上的第三大地址(TT2T17 开头，被 Aarkham 标记为疑似孙宇晨地址)过去两日从币安热钱包提取 1.12 亿枚 TUSD。据 Lookonchain 分析，该地址在 TUSD 脱钩后销毁 1.04 亿 TUSD，随后往币安存入 2 亿 USDT，并提现近 1.4 亿 TUSD，以使 TUSD 重新回到锚定状态。TGiwro 开头巨鲸从币安提取了 3160 万 TUSD，并在 TUSD 脱钩后将其存入 JustLend 中，随后向 JustLend 借了 1897 万 USDT 并存入币安。
TUSD：从异军突起到遭遇挑战
据官网介绍，TrueUSD 于 2018 年 3 月由总部位于加利福尼亚的 TrustToken(后重塑为 Archblock，也是 TrueFi 贡献方)在以太坊上推出，是一种与美元挂钩的稳定币。2021 年，TUSD 又相继上线 Avalanche、Tron，并于 2023 年 4 月份在 BNB Chain 上推出。
早在 2018 年 5 月，即 TUSD 推出不到后，币安就上线了 TUSD，并同步开放 TUSD/BNB、TUSD/BTC、TUSD/ETH，之后逐步为更多代币添加 TUSD 交易对。而在去年 BUSD 遭遇监管后，币安推出 TUSD 挂单零手续费活动，还在新币挖矿中支持 TUSD(注：最新两期已暂停支持)，促使 TUSD 一度成为币安上比特币最大交易对，并迅速崛起。
TrueUSD 的所有权方面，2020 年 12 月份，TrueUSD 业务所有权转让给了给亚洲财团 Techteryx，该财团将与 TRON 合作，在以太坊、TRON 和其他区块链网络上发展 TUSD。自 2023 年 7 月 13 日起，Techteryx 将全面管理与 TUSD 相关的所有离岸业务和服务，包括铸币和赎回、客户导入和合规性，以及法币储备和银行和信托关系的监管，不过，在过渡期间 Archblock 将继续为美国客户提供服务。值得注意的是，本次所有权转让给 Techteryx 也引发了社区的担忧，再加上 Techteryx 无官网，并且缺乏详细介绍信息，使得社区对其信誉产生了质疑。
笔者在 MakerDAO 社区论坛发现，TrustToken 一团队成员曾在 2020 年年底表示，Techteryx 业务遍及香港、新加坡、广州、深圳、北京等地，涉及传统房地产、娱乐、环境和信息技术行业，最大所有者为 Jennifer Jiang 女士(也是 CEO)。同时，其回应孙宇晨并非拥有 Techteryx 的新所有权，也与投资 Poloniex 的公司也没有任何关系。然而声称的 Techteryx 所有者 Jennifer Jiang 究竟是谁，我们无从得知。
前车之鉴，稳定币脱锚易引发流动性危机和信任危机等一系列连锁反应，给市场带来不可忽视的风险和挑战。当前，TrueUSD 也在积极应对，至于后续如何，Foresight News 将持续追踪。市值方面，CoinGecko 数据显示，TUSD 市值在 2023 前三个季度异军突起，从年初的 7.56 亿美元激增至 10 月份最高峰 38 亿美元，但随后却开启下跌走势，目前的市值为 21 亿美元，过去三个月跌约 40%。
