DOGE未偿利息超过14亿美元

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DOGE在一周内上涨了95%，但分析师表示，牛市才刚刚开始。狗狗币一直处于Memecoin狂热的核心地位，它继续发布疯狂的收益，比如仅在过去7天内就增长了95% 。然而，随着反弹， Dogecoin的期货未平仓合约创下了14亿美元的新高，引发了投资者过度乐观的猜测。

Dogecoin能否重复前几轮的10倍收益?

一些分析师认为，没有DOGE泵就没有Altcoin季节，考虑到它的过往记录和240亿美元的市值，这其中有一些道理，使其成为十大加密货币之一。技术分析师认为，狗狗币正在重复“过去的牛市”，在22个月的整固后，爆炸性增长。

首先，应该注意，对数尺度的价格图往往会将过去的价格波动最小化，这使得人们更容易“忘记”2020年7月120%的涨幅或2022年10月145%的涨幅，并将这些涨幅归因于横向市场的一部分。此外，牛市的定义可能会受到严重质疑，因为其中一些时期包括2017年6月至7月之间40天内67%的回调和2021年2月47%的回调。

无论最近95%的周涨幅是否是牛市的初始阶段，DOGE的期货总未平仓合约从未超过10亿美元。事实上，此前每一次超过5.5亿美元的未平仓合约都伴随着DOGE价格的大幅调整。因此，要么杠杆需求发生了根本性变化，要么散户对看涨势头过于乐观。

请注意，狗狗币目前14亿美元的未平仓合约远高于之前的峰值，但狗狗币的交易价格比历史高点低77%. 从本质上讲，数据显示，无论是以美元价值还是DOGE计算，杠杆的兴趣都飙升至前所未有的水平. 然而，在没有进一步细节的情况下，我们不能将这种增长归因于散户投资者对价格上涨的赌博.

对狗狗币期货未平仓合约的需求增加，可能是因为机构投资者将狗狗币的价格作为替代币市场的代表。同样，精明的鲸鱼可能正在做空狗狗币，从而押注于下行，同时在其他模因币上开设杠杆多头(看涨)头寸。这些情况都不应该被视为有风险或不健康，因为它们与零售交易员典型的不计后果地使用杠杆有很大不同。

Dogecoin期货表明多头变得过于乐观

要想详细了解杠杆是如何使用的，应该分析永久合约(逆掉期)，其中包含一个嵌入的利率，通常每八小时重新计算一次，以补偿过度需求。数据显示， DOGE期货融资率已反弹至18个月来的最高水平0.11%，相当于每周2.3% 。通常，每周1%以上的利率表明过度乐观，但人们不应立即认为任何高于这一门槛的利率是不健康的。

在牛市中，即使是做市商和鲸鱼也可能会发现自己暂时缺乏流动性，这种情况可能会持续几周。随着这些实体及时筹集现金，融资利率正常化，这不一定是由价格调整驱动的。

相比之下，比特币BTC、 Solana SOL和XRP XRP等其他货币的融资率目前接近每周1.5%，因此可以认为整个加密货币市场过热。因此，由于目前的杠杆率，将Dogecoin视为Memecoin行业大幅调整的某种形式的领先指标似乎是毫无根据的。